Enligt forskningsrapporten från CICC, sedan andra kvartalet, har oro för utbudsrisk relaterade till Ryssland och Ukraina avbrutits, Europa och USA har gått in i en process av "passiva räntehöjningar" och efterfrågan i vissa utomeuropeiska industrier har börjat att försvaga.Samtidigt har den inhemska konsumtionen, tillverkningen och byggverksamheten störts av epidemin.föll priserna på icke-järnmetaller.Under andra halvåret kan efterfrågan inom Kinas infrastruktur- och byggsektor förbättras, men det är svårt att kompensera för den försvagade externa efterfrågan.Nedgången i den globala efterfrågetillväxten kan leda till en förskjutning nedåt i priset på basmetaller.Men på medellång och lång sikt kommer energiomställningen att fortsätta att bidra till ökad efterfrågan på icke-järnmetaller.
CICC anser att ytterligare uppmärksamhet måste ägnas åt effekten av utländska räntehöjningar på inflationen under andra halvåret, vilket är avgörande för att bedöma om utländska ekonomier kommer att hamna i "stagflation" nästa år eller till och med i framtiden. efterfrågetryckets varaktighet.På den inhemska marknaden, även om efterfrågan på färdigställande av fastigheter kan förbättras under andra halvåret, med tanke på att tillväxttakten för nystartade fastigheter i Kina har sjunkit kraftigt sedan 2020, kan efterfrågan på färdigställande av fastigheter bli negativ i 2023, och utsikterna är svåra att säga optimistiska.Dessutom har de globala utbudsriskerna inte avtagit, såsom geopolitiska händelser, ökade handelshinder och ökande resursprotektionism, men sannolikheten för extrema situationer minskar, och påverkan på råvarornas grunder kan också försvagas marginellt.Dessa överväganden på medellång och lång sikt kan också ha en inverkan på marknadens förväntningar och prisutvecklingen under andra halvåret.
När det gäller koppar anser CICC att enligt den globala kopparbalansräkningen för utbud och efterfrågan tenderar kopparpriscentret att sjunka under andra halvåret.Om man tittar på det snäva utbudet av nya koppargruvor, kommer det nedre intervallet av kopparpriser fortfarande att bibehålla en premiumkoppar på cirka 30 % i förhållande till kontantkostnaden för koppargruvor, gapet mellan utbud och efterfrågan har minskat, och priserna kan fortfarande falla i andra halvåret.När det gäller aluminium är kostnadsstödet effektivt, men prisökningarna kan vara begränsade under andra halvåret.Bland dem kommer återhämtningen av aluminiumpriserna att dras ned av både utbuds- och efterfrågefaktorer.Å ena sidan kan Kinas produktionskapacitetsökning och förväntningar om återupptagande av produktionen dämpa prisökningen.Å andra sidan, även om det förväntas att Kinas byggaktiviteter kan öka under andra halvåret.En återhämtning kommer att leda till bättre fundament, men utsikterna för färdigställande och byggefterfrågan nästa år är inte optimistiska över tiden.När det gäller utbudsrisker, även om riskfaktorer fortsätter att existera, är den möjliga påverkan relativt begränsad: För det första är möjligheten att RUSAL minskar produktionen låg, och även om det fortfarande finns en risk för produktionsminskning i Europa, kan det totala värdet vara lägre än i slutet av förra året.Den koncentrerade produktionsminskningen har reducerats avsevärt, och inverkan på fundamentet har också tenderat att försvagas.
Posttid: 2022-01-01