Sedan mitten av juni, dras ned av svag konsumtion, har Shanghai-aluminium sjunkit från en hög till 17 025 yuan/ton, en minskning med 20 % på en månad.Nyligen, drivet av återhämtningen av marknadssentimentet, återhämtade aluminiumpriserna sig något, men de nuvarande svaga fundamenten på aluminiummarknaden har begränsat prishöjningen.Därför är det mer sannolikt att aluminiumpriset kommer att motverka självkostnadssvängningen under tredje kvartalet, och aluminiumpriset kan ha ett riktningsval under fjärde kvartalet.Om en stark konsumtionsstimulerande politik införs, i linje med nyheten om produktionsneddragningar på utbudssidan, är sannolikheten för att aluminiumpriserna stiger stor.Dessutom, eftersom Fed förväntas höja räntorna, kommer de makronegativa faktorerna att leda till en nedåtgående rörelse av aluminiumpriscentret under hela året, och återhämtningshöjden i marknadsutsikterna bör inte vara alltför optimistiska.
Utbudstillväxten fortsätter i oförminskad grad
På utbudssidan, när Shanghai Aluminium har sjunkit till kostnadslinjen, har den genomsnittliga vinsten för hela industrin sjunkit från en topp på 5 700 yuan/ton under året till den nuvarande förlusten på 500 yuan/ton, och toppen av produktionen kapacitetstillväxten har passerat.Men under de senaste två åren har den genomsnittliga produktionsvinsten för elektrolytiskt aluminium varit så hög som 3 000 yuan/ton, och vinsten per ton aluminium är fortfarande relativt generös efter att förlusten av ton aluminium har amorterats jämnt med den tidigare vinsten .Dessutom är kostnaden för att starta om elektrolyscellen så hög som 2 000 yuan/ton.Fortsatt produktion är fortfarande ett bättre alternativ än de höga omstartskostnaderna.Därför kommer kortsiktiga förluster inte omedelbart att få aluminiumverk att stoppa produktionen eller minska produktionskapaciteten, och utbudstrycket kommer fortfarande att finnas.
Redan i slutet av juni har den inhemska driftskapaciteten för elektrolytiskt aluminium ökat till 41 miljoner ton.Författaren tror att med återupptagandet av produktionen och den gradvisa frigörandet av ny produktionskapacitet i Guangxi, Yunnan och Inre Mongoliet, kommer driftskapaciteten att nå 41,4 miljoner ton i slutet av juli.Och den nuvarande nationella driftshastigheten för elektrolytisk aluminium är cirka 92,1 %, en rekordhög nivå.Ökningen av produktionskapaciteten kommer också att återspeglas ytterligare i produktionen.I juni var mitt lands produktion av elektrolytisk aluminium 3,361 miljoner ton, en ökning med 4,48 % jämfört med föregående år.Det förväntas att, drivet av den höga drifttakten, kommer tillväxttakten för produktionen av elektrolytisk aluminium under tredje kvartalet att fortsätta att växa stadigt.Sedan eskaleringen av den rysk-ukrainska konflikten har dessutom cirka 25 000-30 000 ton Rusal importerats per månad, vilket har lett till en ökning av antalet spotvaror som cirkulerar på marknaden, vilket har dämpat efterfrågesidan, och sedan undertryckt aluminiumpriserna.
Väntar på återhämtning av efterfrågan på inhemsk terminal
På efterfrågesidan ligger det nuvarande fokuset på huruvida den starka återhämtningen av terminalefterfrågan mot bakgrund av en stabil inhemsk tillväxt kan uppfyllas och tidpunkten för uppfyllandet.Jämfört med den inhemska efterfrågan var ökningen av aluminiumexportorder under första halvåret den främsta drivkraften för förbrukningen av aluminiumgöt.Efter att ha exkluderat växelkurseffekterna återvände dock aluminiumförhållandet Shanghai-London.Med den snabba nedgången i exportvinsterna förväntas den efterföljande exporttillväxten bli svag.
I motsats till den inhemska efterfrågan är nedströmsmarknaden mer aktiv när det gäller att hämta varor, och spotrabatten har minskat, vilket resulterat i en kontinuerlig minskning av lagernivåerna under de senaste två och en halv veckorna, och leveranserna har ökat under antisäsong.Ur terminalefterfrågans perspektiv förväntas den nuvarande fastighetssektorn förbättras, medan bilmarknaden, som borde ha gått in under lågsäsong, har återhämtat sig i stor utsträckning.På bilmarknaden visar data att produktionen i juni var 2,499 miljoner, en ökning med 29,75 % från månad till månad och en ökning på 28,2 % jämfört med föregående år.Branschens totala välstånd är relativt högt.På det hela taget kan den långsamma återhämtningen av den inhemska efterfrågan kanske säkra sig mot minskande aluminiumexport, men genomförandet av den nuvarande fastighetsbranschens politik tar fortfarande tid, och stabiliseringen och reparationen av aluminiummarknaden väntar på att realiseras .
På det hela taget beror den nuvarande återhämtningen på aluminiummarknaden främst av marknadssentiment, och det finns ingen vändningssignal för närvarande.För närvarande är grunderna fortfarande i ett tillstånd av motsättning mellan utbud och efterfrågan.Minskningen av produktionen på utbudssidan måste se en fortsatt pressad vinst, och återhämtningen på efterfrågesidan måste vänta på att gynnsamma strategier släpps och en avsevärd förbättring av data på terminalområdet.Det finns fortfarande hopp om ett starkt uppsving för fastighetssektorn, men under den negativa effekten av Feds räntehöjning, återhämtningen av Shanghai leverantörer av aluminiumprofilerkommer att begränsas.
Posttid: Aug-03-2022